理剑证券资讯日报（4月3日）

　　相关细则陆续出台 股指期货或将在下月正式推出

　　在《期货管理条例》正式颁布14天后，与其配套的两份规定也在上周五进入了公开征求意见阶段。随着相关细则的陆续出台，呼声已久的沪深300指数期货终于越来越近了。

　　上周五，《期货交易所管理办法》和《期货公司管理办法》征求意见稿挂在了证监会官方网站上。由证监会草拟的这两则办法在交易所组织方式、期货公司设立等方面，均视金融期货的新情况做出了调整。同时，这也是自今年3月16日《期货管理条例》出台后，率先亮相的配套法规。

　　目前已公布的条例以及相关办法都拟在4月15日生效。市场人士认为，“原则上讲，配套措施出齐后股指期货就可以推出了。照此推算，五六月份推出都有可能。”道通期货北京营业部副总经理韩谊称。而中信证券最新的报告也认为，5月份推出股指期货是较合适的时机。

　　根据《期货公司管理办法》征求意见稿，要求申请金融期货业务资格的公司应有健全的公司治理、风险控制和内部控制制度，并具有从事金融期货经纪业务的详细计划。另外，期货公司从业人员也被要求不得低于15人，有高管任职资格的管理人员不得低于3人。而《期货交易所管理办法》则规定，公司制期货交易所设股东大会。股东大会是期货交易所的权力机构，由全体股东组成。

　　据业内人士介绍，除上述两办法外，期货从业人员资格管理办法，期货经纪公司高级人员任职管理办法、期货介绍商管理办法等预计也在近期出台。

　　“涉及股指期货交易的其他多个相关细则，也将很快正式推出。”征求意见稿出台前一天，中国金融期货交易所结算部负责人陈晗在出席“2007年第四届中国衍生工具高峰会”时透露。

　　"虽然不排除'五一'前推出的可能，但稳妥起见，监管层应该会选择在五六月份推出。"韩谊认为，需要给机构和市场一定的时间来熟悉新规则，因此股指期货推出也不能太急。（中财网）

　　分析：对于指数期货何时推出，市场有许许多多的传闻版本。在《期货管理条例》正式颁布14天后，与其配套的两份规定也在上周五进入了公开征求意见阶段。随着相关细则的陆续出台，呼声已久的沪深300指数期货终于越来越近了。原则上讲，配套措施出齐后股指期货就可以推出了，照此推算，五六月份推出都有可能。虽然不排除'五一'前推出的可能，但估计监管层为了稳妥起见，应该会选择在五六月份推出，而更多的猜测将在6月份推出。不管股指期货何时推出，其对于市场的影响而言都是深远的，也许指数期货的推出让机构多了一块可以获取利润的地方，这可能对于市场的资金将会形成明显的分流作用，这也许是对市场造成影响最大的原因之一吧。

　　二、理剑分析市场走势：

　　股指继续震荡上行 新高应该还有机会

　　周一大盘呈现出震荡上行的走势。股指大幅跳空高开后并没有出现回补盘中跳空缺口的动作，略经整理后便呈现出较为平缓的斜率震荡向上运行，股指在收盘前一刻创出盘中新高，收盘指数位于全天的最高点附近，日线拉出一条小阳线。成交量952.2亿元，与前一交易日相比略有放大。从盘面来看，银行股板块为首的金融股整体表现出相对强势的运行状况，这是股指能够继续震荡向上的重要基础和原因。参股金融题材品种也保持相对强势的运行走势，已经为市场概念性炒作提供了较好的示范作用。钢铁股板块延续了上周强势的特征继续向上运行，地产股板块也保持相对强势的反弹格局，这在很大程度上促使了股指能够出现较大幅度的上扬。新型材料、通用设备制造行业、通信行业、上海本地小盘股等等都有相对突出的表现，一些低市净率和低市盈率的品种继续呈现出补涨的特征，S股板块也纷纷开始止跌回升，个股普涨的现象非常明显。从跌幅板情况来看，下跌的个股廖廖无几，但依然可以看到少数中高价股处在跌幅板的前列。从走势上来看，股指依托5天均线保持震荡向上运行的走势，市场依然维持强势上行的格局。对于后期走势而言，在银行股板块依然有反弹能力的条件下，股指依然有望继续震荡向上创出新高。当然对于后期股指继续上扬的空间投资者应该保持适度谨慎。

　　三、理剑建议投资策略：

　　周一大盘震荡上行，短期还有继续上行的机会。操作方面，保持适当仓位观望。