股市楼市相得益彰

　　证券时报记者 刘克

　　小罗是深圳一名新婚不久的新闻从业人员。婚后，小罗的当务之急是置办一套新房。在结婚之前，他就一直奔波于深圳的大小楼盘，但如日中天的股市动摇了他购买新房的决心，在经过审慎思考之后，他最终决定将原拟交付首期房款的二十万资金全部投入股市。“收益还不错，尤其是在3月份的权证市场。”小罗日前告诉本报记者，他庆幸当初没有将资金购房，现在他的收益已经远超过首期房款。

　　事实上，在“全民炒股”的时代，小罗只是众多从消费性购房者，转到股市投资人的一个缩影。这部分购房者是目前房地产需求的主力，如果有部分由于股市的诱惑转向股市，这在一定程度上冲淡了这一类型的房地产需求。

　　分析人士称，股市对消费性住房需求的冲击是客观存在的，但冲击力度有多大，目前尚无法统计。而对于住房需求的另一重要力量———投资性需求，股市的冲击同样存在。据了解，投机性较强的温州资本团，就曾在股市刚刚开始发力的2006年，开始转战股市，且业内人士估算这部分转战的资金量较为巨大。而在此之前，温州资本团曾在全国各大中城市的房地产市场兴风作浪。

　　另一方面，作为两种常见的投资工具，房地产与股市即相互作用，又互相依存。股市的红火吸引了部分房地产资金进入股市（这部分资金的相当部分进入股市的房地产板块），这对房地产市场产生一定的负作用，抑制了价格的过快上升；但房地产市场作为一种刚性需求，流入到股市资金的收益，又会对房地产市场进行回补。

　　房地产金融专家孙飞博士认为，活跃的股市具有财富拉动效应，对投资者有巨大的吸引力。但楼市的保值增值特性又是投资者所看重的重要方面。因此，投资人在股市上赚到钱反过来也可能加大对楼市的投资。

　　因此，股市的红火并没有对房地产市场造成太大的冲击，一个重要的衡量指标———房价，在上海大盘指数发力向上时，并没有掉头向下，而是同样保持了较高的增幅。据统计，2006年全国70个大中城市的房价涨幅达5.5％。

　　“决定楼市走势的最终因素还是在于市场本身的周期，部分炒房资金转战股市不会改变当前楼市的供求格局。”孙飞认为。房地产研究人士还称，影响我国目前房价上涨的核心因素仍未根本改变，如供求关系。

　　需要指出的是，股市升温虽然对房地产市场难以造成实质性影响，但股市的风险性会通过传导机制，加大房地产市场的风险。由于股市的“赚钱效应”刺激，许多已经拥有房地产物业的投资者，选择抵押住房贷款进入股市的方式，甚至通过非银行渠道高息抵押融取资金。据统计，仅北京市2006年通过典当“以房换款”金额就超过15亿元，甚至可能达到20亿元。