3600点才只是加油站

　　一边争论，一边上涨。也正因为有争论，才上涨得如此酣畅而坚定。

　　争论的双方恰恰不是传统的所谓多头与空头，而是以散户为代表的草根阶层与以公募基金、私募基金、券商、QFII等主流机构为代表的资本大鳄。双方背后都有诸如来自经济界、管理层和媒体阵营泾渭分明的支持者。

　　争论的焦点有二，一是市场是不是涨得过头了，二是草根阶层该不该、可不可能分享牛市成果。

　　市场是不是涨得过头了？一方面，牛股成群。通过对所有上市公司的市场数据进行统计分析，今年以来，在不到四个月的时间里，累计涨幅超过100％的A股已经达到546只（剔除年内上市的新股），超过2006年全年的数量，占目前沪深A股总量的37.92％。另一方面，弱股成堆。2245.44点是2001年6月14日上证综指创出的历史高点，这一纪录直至2006年12月14日才被刷新。2007年4月10日的上证综指对比2001年6月14日的高点已经上涨50％以上，大多数股票盘随着的股指创新高，也都刷新了历史高点。剔除2001年6月14日以后上市的股票，并考虑复权的因素，仍有多达515家上市公司的股票价格没有回到2001年6月份的水平。

　　草根阶层该不该、可不可能分享牛市成果？草根阶层从没有过像今天这样的话语权。散户入市火爆，单日新增A股开户数在最近的连续4个交易日中超过20万户。统计数据显示，这四个交易日的新增A股开户数共为89.7万户，而2005年的新增开户数仅为85万户，四个交易日的新增开户数超过2005年全年。

　　一段时间以来，股民对市场的感受是，闭着眼睛都能赚钱。这显然不正常。今年以来，约600万新股民英勇无畏地杀进股市，他们当中有多少人真正懂得证券市场？又有多少股盲？还有多少人记得2001年股指狂泻带来的那一场灰飞烟灭的疯狂？但是，这些并不能也不应该成为拒绝散户入市的理由，更不应成为行情就此将出现大幅度下跌的理由。散户之所以从“博傻”进入“傻博”阶段，是因为从资本大鳄创造了998点以来2000多点的涨幅以及财富效应。即使市场需要为此付出代价，祸根也是由资本大鳄自己种下的。

　　认为市场涨过头的人总是用998点以来2600点的巨大涨幅作依据，散户入市的理由却是，从突破2245点至今，大盘涨幅不过60％。

　　至此，我们不难看出，争论的实质其实是，998点和2245点谁是牛市的起点？不妨把998点至2245点的上涨届定为反弹，3600点至多是半山腰。资本大鳄们至今仍不收手，为什么？对他们来说，3600点，只是加油站。