大盘强势回调

　　随着股指调整压力的加大，在加息预期的冲击之下，今日股指出现了连续的快速下跌。盘中跌幅一度超过100点，市场处在一种普跌的格局之中，除了少数题材股之处，前期涨幅居前的有色金属、化纤、房地产、酿酒食品等今日均出现大幅下跌。我们认为在目前这种格局之下，由于市场上获利筹码都累积了较高的盈利空间，因此市场一旦出现风吹草动，那些获利筹码就纷纷涌出，形成多杀多的局面。在这样一种情况之下，由于市场整体估值再次接近高位，市场的部分不安份资金便会寻找一些新的投机热点。那些股价偏低的未股改的ST类个股便成为一个不错的投机品种，从涨幅排行来看，涨幅居前的大多以ST类个股为主。我们认为投资者可以适量参与一些风险偏低的题材股。

　　为了及时跟踪目前已披露年报公司总体的业绩及财务状况，天相投资对已披露年报上市公司的财务数据按总股本加权，就主要业绩指标以及业绩增长指标进行了汇总统计。截至2007年4月18日，总共1021家上市公司披露了2006年度报告，占上市公司总数的70.76％。加权每股收益为0.2707元，同比增长32.29％，净资产收益率为11.74％，同比增长23.79％。其中，94.42％的上市公司实现盈利，76.40％的上市公司净利润较去年同比实现增长。1021家上市公司创造的净利润高达3527亿元，其中具有可比性上市公司净利润合计同比增长45.43％，增长最快的前三个行业分别是：软件及服务；民航业；计算机硬件。到目前为止2006年报预计实施现金分红的A股公司有577家，预派现公司比重为56.51％，加权派现率为30.98％，加权股息率为1.19％。

　　在加息预期的冲击之下，股指在3600点应声回落。指数在盘中的急速跳水引发了投资者的恐慌，而争相抛售的最终结果是导致了新一轮的暴跌。此波放量调整让看空者松了一口气，所预期的下跌终于出现了，担接下来也有人会问，今天的下跌是究竟是中级调整的开始，还是只是仅仅只是上升途中的强势整理。我们认为此次快速下跌并不能真正构成中级头部，市场更多将是以宽幅振荡为主。市场永远都是机会和风险同在。盘中的跳水并未能改变市场的趋势。由于资产注入与整体上市是贯穿2007年全年的投资主线，再加上奥运题材、3G题材等主题投资等，市场热点依然有相当多的机会。再加上两税合并的政策性利好，蓝筹股群体在2007年中期的业绩同比仍有较高的增长空间。因此在我们看来，二季度后两个月，市场依然是个宽幅振荡的格局，但是个股机会依然会很多。

　　湖南投资（000548）一季度业绩快速增长：湖南投资发布业绩预增公告，公司2007年第一季度净利润约为人民币1.7亿元左右，较上年同期增长500％以上。业绩同比大幅度提升原因在于公司五合垸房地产项目完成，导致公司主营业务收入及收益大幅增长，同时其他业务稳步增长。天相投资在前期报告中已经提及，公司2007年由于房地产项目进入结算期，业绩将录得快速增长。五合垸房地产项目完成并确认收入和收益，在预料之中。公司2006年实现净利润187万元，如果如公司业绩预增公告所描述的07年一季度净利润达到1.7亿元来计算，公司07年一季度业绩预计比去年同期增长8000％以上。天相投资认为，公司在未来两年受房地产项目结算、离子交换纤维开始投产进入回报期以及2006年12月新投资的湖南泰贞中心项目等的持续推动，公司业绩将保持快速增长。天相投资预计07年、08年公司EPS分别为0.67元、0.86元，维持买入评级。