19日两市挥发6870亿 恐慌性杀跌行情再次上演

　　早报记者 孙立云

　　如“2·27”般的恐慌性杀跌行情再次上演。受宏观调控预期压力及市场技术性修正等负面因素影响，昨日再次放量普跌，两市创下2959.9亿元的天量。沪深股指盘中最大跌幅近7％，九成个股下跌，两市总市值一天内蒸发掉了6870亿元。

　　昨日的大跌让人再次联想到“2·27”的大跌，恐慌性抛盘蜂拥而出。沪指盘中最大跌幅达到254点，跌幅接近7％，深成指最大跌幅达近800点，尾盘在一些抄底资金的介入下有所反弹。收盘沪指跌163.38点，跌幅4.52％，收于3449.02点；深成指跌544.39点，跌幅5.23％，收于9857.23点。两市成交再放天量，沪市成交1895.5亿，深市也达到了1064.4亿元的天量。根据沪深两市数据统计显示，昨日两市总市值在一天内缩水6780亿元。

　　技术调整是最大原因

　　昨日接受采访的几位分析师都直言：“前面涨得太多、涨得太快了，此次大跌可以说完全是在预期之内”。

　　大盘在3月18日加息落定后，一步不回头地连涨近700点，其中几乎没有一次像样的调整，而且点位越高，场外蜂拥入市的资金就越多，用“疯狂”二字形容并不为过。

　　股市资产的过快上涨尤其是部分个股脱离基本面的爆炒加大了过度的投机，市场过于疯狂，无论从基金申购还是新开户数，直线飙升，连创新高。散户大量涌入加剧了市场的风险，羊群效应和助涨杀跌是散户最大的特点。

　　业内人士认为，在资金推动型的行情阶段中，股价适当偏离价值是正常的波动，但严重偏离或过度投机就是典型的泡沫，昨日的暴跌行情正是对近期市场局部不理性行为的一种反击。

　　畏惧宏调加息

　　大部分市场人士都认同，此次暴跌的主要导火索是即将公布的一季度宏观数据。事实上，昨日公布的一季度GDP增长超过11.1％，而3月份的CPI增速为3.3％，的确达到了警戒线。一般来说，宏观经济偏热会导致央行采取进一步的紧缩政策，如上调准备金率或加息。不过前面几次低开高走的走势都已证明，上调准备金率或加息都不妨碍牛市的脚步。

　　但此次不同的正是数据发布推迟的影响。前晚国家统计局网站挂出了今年第一季度宏观经济数据推迟的公告，由常态的上午10时，推迟至下午3点，而下午3点正是股市休市的时间，因此这一消息被大多数人士解读为“担心过热数据烫伤股市”。

　　这一推迟公告的发布正是让不少人士闻到些“此地无银”的味道，让市场怀疑事态的严重性，从而产生了过度反应。

　　监管层加强监管

　　在大盘连续上涨的过程中，监管层态度也在发生变化。昨日，来自基金业内的消息称，近日证监会将发布“告投资者书”，目的正是为了提示股市风险。

　　此外，监管层也频频打出监管重拳。上证所昨日公告称，上证所锁定了指定在东方证券上海宝庆路营业部的某个人账户，关注到其在近期多只涨停股票中反复进行大笔交易，严重影响股价，上证所对该账户断然采取了限制交易的措施。

　　同时，监管层出手调查老鼠仓，严查内幕交易。甚至有消息称，4月13日、4月17日两天盘中出现莫名其妙的大跌，都有可能是老鼠仓出货的结果。

　　业内人士表示，管理层不断加强的市场监管，包括对老鼠仓的查处以及对杭萧钢构和ST长控的立案调查，对不少参与市场的资金和市场心理有较大影响。

　　美元走软全球股市下跌

　　上海证券分析师俞佐杰认为，与“2·27”大跌类似的是，此次中国乃至整个亚洲、全球股市纷纷大跌的因素仍然是全球经济因素。

　　俞佐杰表示，美国发布3月数据使得经济趋缓的预期重新加强，同时英国国家统计局公布数据显示通胀压力明显增大，使得前日英镑兑美元创下了25年以来的新高2.01大关，美元的整体走软开始蔓延，欧元兑美元也接近1.36，逼近历史最高。美元走软使得隔夜欧洲股市下跌，从而带动了昨日较早开盘的日本股市大跌、日元汇率大涨，从而直接带动了整个亚洲股市的大跌，全球性的股市下跌在昨日再次上演。

　　◇后市研判

　　急跌慢涨，这就是牛市

　　当大跌再次来临的时候，市场反而有了做多的信心。昨日不少业内人士都认为，大跌并不意味着此轮行情的结束，不过短期内因等待宏调政策的明朗，股市还将出现震荡。

　　短期仍将震荡

　　德邦证券分析师古敬东认为，周末往往是政策发布的时期，今日市场应该仍保持谨慎。

　　“不过，由于昨日出现急跌，再大跌的可能性几乎没有，今日可能震荡盘整”。古敬东称，只有待周末消息明确后，没有什么大的利空政策后，下周一大盘就会走出恢复性的上涨。

　　急跌在预期中

　　万国测评叶柒平认为，昨日的急跌与“2·27”行情非常相似，这个特征反而体现了目前牛市的特征，即急跌慢涨。“从2005年12月7日牛市启动以来一直都是急跌慢涨特征，因此目前牛市特征不改。目前至少我们不能说大盘见顶，或者说行情结束。”

　　华泰证券也表示，昨日的成交金额创下新高，说明在暴跌下有大量资金在抄底，并且20日均线给予了强力的支撑，所以出现一个良好的吸纳机会，后市大盘仍会缓步攀升。

　　不过齐鲁证券顾国荣认为，由于季报行情接近尾声，对于业绩预期的挖掘也可以说越来越少，此次大跌后大盘反弹的幅度不能与“2·27”后的行情相比。