有色金属股昨日呈现全面活跃态势,分析人士认为,此类股票目前走强的主要支撑因素在于良好的一季报预期。但是,在估值和基本面差异较大的情况下,有色股后期走势出现分化将难以避免。
季报预期刺激短线走强
据Wind资讯统计,申万有色金属指数继前一个交易日实现突破后,昨日再创3316.33点历史新高。从具体个股看,驰宏锌锗、鑫新材料、东方钽业等个股昨日涨停,中孚实业、中色股份等个股的涨幅也均在7%以上。
按照以往经验,有色类股票走强往往与商品期货市场走势密切相关,但本轮行情却有所不同。比如,锌价近期走势相当低迷,但宏达股份、驰宏锌锗等锌类股票却创出新高。分析人士认为,本次有色金属股短线大幅走强与其良好的2007年一季报预期密切相关。
目前正处于季报行情期,盘面显示,现阶段季报预期良好个股的轮动特征相当明显。有分析师预测,有色金属板块内的主要上市公司2007年一季度业绩将普遍出现同比大幅增长。其中,中孚实业、宏达股份、中金岭南、云铝股份、焦作万方、南山铝业等公司一季度业绩有可能出现200%以上的增长。因此,在一季报披露结束前,相关有色金属股很有可能持续活跃。
估值基本面决定长期走势
一季报的良好预期只能算作有色板块活跃的短期催化剂,从中长期角度看,公司估值与基本面这两大因素仍然是主导股价走势的主导力量。
从估值角度看,目前有色金属板块的整体估值并不算低。据Wind资讯统计,目前A股有色板块的平均2007年动态市盈率为20.58倍,其中不少股票在30倍以上。因此,寻找相对低估的股票就意味着找到了更高的安全边际。统计显示,按昨日收盘价计算,以下个股2007年动态市盈率低于15倍,分别是:关铝股份、中金岭南、焦作万方、铜都铜业、江西铜业。
当然,在牛市中,成长可能比低估更为重要。事实上,铜类股票虽然估值较低,但却并不被分析师看好,主要原因在于市场不太看好铜价的未来走势。
从基本面角度看,锌、黄金以及锡、镍等小金属的2007年价格走势被很多业内人士看好。首先,锌价近期虽然持续低迷,但分析人士预计,中国目前大量净出口锌的格局难以维持,2007年国内仍将保持净进口格局,而今年二季度锌价有望出现反弹。其次,对于黄金来说,在美元走弱、地缘冲突不断的背景下,未来3-5年金价可能保持振荡上升态势,而黄金也由此可能成为涨势最为持久的金属商品。第三,对于锡、镍等小金属来说,镍的供应目前仍然偏紧,分析师预计其2007年价格将维持高位震荡;而在印尼出口量大幅下降的影响下,锡价有望大幅上升。因此,从2007年全年的角度看,上述行业内的优质公司可能更值得关注,如宏达股份、山东黄金、豫园商城、中金岭南、锡业股份等个股。
此外,相对于行业景气带动的成长,资产注入带来的业绩提升空间会更大、更快。据长城证券统计,在一年内提出资产注入、资产并购方案的有色上市公司高达22家。在此背景下,那些资产注入预期比较强烈的公司,如中色股份、南山铝业、锡业股份等值得关注。
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