中小市值板块孕育黑马

　　深圳股民李先生：在股指连续上涨过程中，如何才能实现收益的最大化？

　　南京证券深圳深南中路营业部刘：沪深股市连续数日在成交量的有效配合下高开高走、单边上扬，沪综指3500点再度无声而过，活跃个股百花齐放、异彩纷呈，国内股民正经历着国内证券市场最赚钱的黄金时期。继前期低价题材股的疯狂表演后，近期蓝筹股、高价股也纷纷开始了连续上涨的征程，不断创出历史新高。两市第一高价股驰宏锌锗一路扶摇直上，屡屡改写市场对高价股的定义，充分为后来者打开了想像空间。

　　统计显示，实质性资产注入、资产重组的公司是今年涨幅最大的群体。目前市场中资产注入的公司已经超过300家，当然其中相当部分股票的炒作成分大于实质注入，但是当整体来看，上市公司内生增长已难以跟上指数发展的要求时，以资产注入、资产重组为主的外延式增长成为市场新的驱动力。此外，以2005年财报数据统计，A股公司的总资产规模仅是规模工业企业的56％左右，而利润仅是规模工业企业的12％左右，这就意味着尚有大量的盈利性资产可供注入到上市公司中。利益的驱动和现实大量资产存在，我们相信，资产注入、资产重组成为今年贯穿全年颠扑不破的主线。实际控制人具有雄厚实力背景的央企和地方国企，注入的资产更为优质，对增厚上市公司盈利大有裨益，从行业角度来看，铁路和电力等行业大量资产游离在资本市场以外，应引起大家的重点关注。

　　另外，具有超预期成长性的中小市值板块也将成为孕育黑马的温床。从国际经验来看，中小市值成长股在牛市会获得更高的溢价，即使面对泡沫争论，小盘成长股的成长路径本身也具有一定规避风险的特征。根据最新WIND分析师盈利预测数据，中小板股票单纯依靠内生增长未来三年平均27％，而对于具有出色业务模式的中小板企业，业绩增长未来几年超越40％的可能性也很大，按照PEG估值则还有提升空间。另外从宏观方面来看，中下游企业的利润率在增厚，在国家信息中心最新预测报告中，明确指出2007年处于产业链中下游的消费服务业、装备制造业和高新技术产业将成为最有优势的增长型产业，因此，这些行业中盈利能力较强的上市公司应值得我们关注。