个股普跌明显 短期大盘调整压力加大

　　消息面上，据《上海证券报》报道，随着上市公司年报的陆续披露，两市基于2006年收益水平形成的市盈率呈现出不升反降的局面——自2月底以来，尽管上证综指上涨700余点，深证成指上涨2300余点，但两市加权平均市盈率水平却从40倍多下降到39倍左右，其中沪深300指数的平均市盈率从2月末的39.61倍下降到3月末的36.45倍，下降幅度为7.98％，且这样的市盈率下降是在同期沪深300指数上涨9.32％的情况下取得的。首先，我们认为中国这轮牛市有两个非常扎实的基础：业绩持续增长和资金面充裕。而市盈率的高低必须从动态的角度去看，虽然国内A股目前市盈率偏高确实是一个事实，但只要业绩增长速度跟上了，那现阶段的市盈率还是能接受的。不过如果国内A股上涨的速度继续加快，很可能就会把往后几年的业绩都炒透了，那么到时如果出现了一些不可预计的因素，最终将导致这波牛市过早的夭折，相信这是谁都不想看到的。因此，投资者正在面临一波牛市的浪潮中，仍要理性投资，不要进行脱离基本面的操作，这既是有效的保护自己的资产也是保护中国这波难得的牛市。

　　热点方面，今日大盘虽然大幅调整，但业绩预增股行情仍在延续，其中广济药业、太钢不锈等一季度业绩预增股均强势上扬。根据以往的经验，历次重要业绩公布期间，市场总会适时地迎来一波业绩浪，所以，那些具有业绩增长题材的股票往往会得到市场热钱的追捧，往往会走出独立的板块行情。回顾近阶段市场行情中，公布年报预增预盈的驰宏锌锗、山西三维等众多公司大放异彩，业绩大幅增长的驰宏锌锗在除权前更是创下中国第一高价股的记录，可见业绩预增公告已经成为股价短线暴涨的导火索。同时，A股市场进入2007年之后，热点面临着重新洗牌，资金重心正在由过去的基金重仓股逐渐向具有良好成长性但却一直被市场忽略的潜在高盈利个股转移，这与去年基金大力倡导的价值投资理念不无关系。受基金长期以来的正面教育影响，市场已经开始对价值投资的精髓，即个股自身的业绩以及增长潜力感兴趣，这显然奠定了预增股本轮行情启动的基础。因此，从目前市场状况看，随着年报披露工作进入密集期，上市公司的股价必然会在价值和成长的主导下面临着重新的定位和估值，因此有业绩支撑，并且年报业绩超市场预期的股票更能得到市场的关注。我们乐观的认为，短期业绩预增板块将挑起市场大梁，并形成核心热点板块。

　　技术面上，今日两市估值均收出了一根中阴线，盘中个股普跌现象也较为明显，同时这根中阴线也是本轮行情突破3000点后的第一次有力度的回调。从形态上看，短期股指依然保持着强势格局，但由于前两日的放量滞胀和今天的放量下跌，也反映出短期多空争夺中空头开始慢慢占据上风。再加上近期市场负面消息的增多对市场的冲击仍是不可预见的，在这种情况下，如大资金采取多看少动的操作策略，那将使得大盘变得更加脆弱，短期调整也就不可避免了，因此不排除股指将进一步向下寻求支撑，操作上应控制好仓位并对部分缩量下跌的蓝筹股进行逢低吸纳。