权证周报（0409）：钢钒GFC1首现负溢价

 
　　1、上周大盘稳步上升，上证指数再创历史新高，最终以3323.58 点报收，较前一周上涨139.60 点，涨幅为4.38％。沪深300 指数收于2972.01 点，较前一周上涨190.23点，涨幅为6.84％。两市成交量较前一周有所减少，总成交金额为8621.69 亿。

　　2、上周权证市场总成交金额仅522 亿，较前一周减少90 亿。其中认购证成交409 亿，认沽证成交113 亿。权证成交额占两市总成交金额的比例为6.05％。

　　3、在大盘和正股强势的影响下，认购证表现良好。除长电CWB1 微跌外，其余认购证均以红盘报收，平均涨幅为8.86％，钢钒GFC1、五粮YGC1、侨城HQC1 和国电JTB1 涨幅均在10％以上。认沽证则由于整体估值过高，价值回归不可避免，平均跌幅为9.98％，临近到期的钢钒PGP1 和万华HXP1 跌幅较大，分别下跌24.90％和24.46％。

　　4、钢钒GFC1 首现负溢价。以上周五的收盘价计算，钢钒GFC1 的溢价率为-0.74％,自上市以来首次出现负溢价。其认购证钢钒GFC1 目前剩余期限长达20 个月，溢价率仅-0.74％。投资者如在此价位继续看好攀钢钢钒，可选择用钢钒GFC1 代替正股，但也须注意近期正股急涨带来的短期调整风险。

　　5、临近到期认沽证风险极大勿参与。万华HXP1 将于下周进入行权期，其最后交易日为4 月19 日。以上周五的收盘价计算，其溢价率高达75％。这意味着如果现价买入万华HXP1 持有到期行权，其正股烟台万华股价需下跌75％，投资者才能保本。

　　显然，烟台万华股价在两个星期内下跌75％的可能性几乎没有。因此，万华HXP1到期“归零”的可能性极大，参与万华HXP1 风险极高，提醒投资者注意。

(平安证券有限责任公司)