大秦铁路：铁路大提速 股价大突破

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　　东海证券
　　全国铁路将在4月18日起进行第六次大提速，届时中国铁路的整体面貌出现质的变化。相关数据显示，第六次铁路大提速后，中国铁路客运能力有望增加百分之十八，货运能力有望增加百分之十二。601006大秦铁路，公司是铁道部最优质的资产，沪市总市值排名第八的权重股之一，优良的业绩以及强烈的资产注入预期使该股成为新基金进场的首选品种。
　　行业龙头　西煤东运霸主　　　　
　　我国煤炭资源主要集中在中西部山西、内蒙古西部和陕西的“三西”地区，煤炭储量占全国总储量的75%；而煤炭的主要消费区集中在经济发达的东南沿海；因此形成了“西煤东运”的局面。大秦铁路线路营业里程共计1170.7公里，核心路产大秦铁路营业里程658公里，是我国第一条开行重载列车的双行电气化运煤专用铁路。公司独立经营的大秦铁路、丰沙大、北同蒲等线路属于“三西”运煤通道中北通道的重要组成部分，煤炭运输量已经占到晋西、蒙北煤炭外运量的90%，且继续保持着较快的增长势头。　　　　
　　其中，内蒙古西部拥有丰富的煤炭资源，集中在准格尔、伊克昭盟等地，主要通过大准线、大包线、京包线等输送到大秦线。铁道部在“十一五”规划中已经明确制定了一系列扩能、新建等计划，预计将增加大秦通道运能8000万-1亿吨。　　　　
　　值得注意的是，为了解决蒙西地区煤运紧张问题，铁道部在《铁路“十一五”规划》中，明确指出了铁路发展重点任务之一“实施大秦铁路扩能及集疏运系统配套改造”，“建设迁安-曹妃甸”“通道能力达到4亿吨”。以扩能计划代替新建线路，标志着重载运输将成为我国未来货运发展的方向，也将大秦铁路带入了5年的快速发展时期。公司将在5年内实现运能翻番，从05年的2亿吨到2010年左右的4亿吨；公司的货物运输收入也将随着计划的逐步推行而保持明确、快速的增长。　　　　
　　资产注入预期　想象空间巨大　
　　大秦铁路作为铁道部在资本市场的战略性融资窗口，未来的真正价值将体现在公司对其他铁路的收购。铁路行业的融资体制改革为大庆铁路实现资本运作提供了舞台，相关数据表明，一旦公司石太线、石德线、京包线、京秦线进行收购，2007年将为公司带来可实现利润34亿元，公司未来发展想像空间巨大。　
　　此外，公司控股股东太原铁路局承诺“在对下属铁路运输主业资产改制时，如该类资产与公司业务相关或经营范围相近，将给予公司优先收购权或参与权”，太原局目前所辖线路有京原线、石太线、太焦线、南同蒲线、北同蒲线(宁武-太原段)、侯月线、侯西线等7条干线，一旦公司并购大股东资产，必将大幅提升公司规模和盈利能力，公司由此也存在潜在的整体上市题材。　
　　二级市场上，公司总股本和流通股本分别为130亿股和16.7亿股，前三季度每股收益达到0.25元。三季报显示，公司前十大流通股东全部为机构投资者，其中包括渣打、中信、人寿等著名投资机构，显示该股中线套利空间将极为广阔，密切关注。