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澄星股份:07年业绩将大幅增长

来源: 中国证券报 时间: 2007-01-23 00:01  
  澄星股份(600078)近日发布的年报显示,2006年净利润同比增长30.11%。海通证券邓勇指出,磷酸盐产品毛利率的提升是公司利润稳步增长的主要原因,预计2007年公司业绩仍将大幅增长。公司股票的合理价格在8.20-9.75元,给予“买入”评级。     

  邓勇表示,公司在收入同比略有下降的情况下,净利润仍同比增长了30%,其主要原因是磷酸盐产品毛利率的提升。2006年随着宣威磷电和弥勒磷电项目的陆续投产,公司产品生产成本逐步下降,毛利率也明显回升。占公司收入40%以上的磷酸盐产品毛利率由2005年的3.12%上升至2006年的11.59%。     

  邓勇指出,公司绝对控股的宣威磷电项目基本完工,6台1万吨黄磷炉已建成投产,3台5万千瓦的发电机组也已陆续投产发电。公司控股的多个磷矿已经陆续开始开采,对资源的控制增强了公司抵御黄磷价格波动风险的能力。另外公司控股的两个煤矿也将陆续取得开采证,煤矿的开采将进一步降低公司发电成本。另一方面,在原先拥有的2台5000吨黄磷装置的基础上,弥勒磷电将新增6台1万吨的黄磷炉,这些黄磷炉将于2007年中期陆续建成投产。     

  邓勇表示,矿电磷一体化格局的形成将大大增强公司的盈利能力,预计公司2007-2009年将实现每股收益0.43元、0.55元和0.67元。

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