益民红利成长基金：享受黑马变白马的过程

     作者：余喆

　　益民红利成长基金去年11月底投入运作，在不长的时间内取得了良好的业绩。今年净值累计增长为57.90％，在44只混合偏股型基金中列首位。基金经理赖晶铭表示坚持牛市思维，深入挖掘个股是主要原因。

　　“我们始终坚定看好市场的信心，保持着牛市思维，因此，从初期的迅速建仓和一直保持着较高比例的股票配置，我们没有在时机选择上犯方向性的失误。”基金经理赖晶铭表示。事实上，并不是所有人都能够坚持牛市思维，当一季度市场剧烈震荡时，部分基金选择了减仓，这在已披露的一季报中可以得到证实。而益民红利成长始终保持高仓位，获得了良好的收益。

 
　　一季度市场表现出大盘蓝筹股疲软、题材股活跃的特点。面对行业特征弱化、个股遍地开花，价值创造成为市场热点的新格局，基金经理赖晶铭充分发挥精选个股的优势，敢于超配研究透彻、坚定看好的个股，获利颇丰。

　　作为一只小盘基金，益民红利成长充分发挥船小好调头的特点，对一些流动性较好的个股进行了不断操作和交易性的买卖，取得了不菲的超额收益。同时，赖晶铭灵活主动的操作风格也契合了今年一季度的市场特点。“我并不认同那种不投资于白马股就是投机或者就不是价值投资的观点。不论白马黑马，不论一线二线三线，也不必过于顾及股价高或涨幅大，只要有实实在在的业绩增长，公司治理结构没有问题，股价估值便宜至少是合理，有较高的上升空间，这样的股票都是我们价值投资挖掘的对象。”

　　“在牛市中，我们最喜欢那些公司治理结构完善，业绩出现拐点，现有主营业务内涵式增长提供有安全的投资边际，而外延式增长提供了巨大想象空间的股票。在上述理念的指引下，一季度我们不但在主流板块的蓝筹股进行了积极投资，还通过深入地调研企业，在一些非主流板块如中小板中，挖掘了一些当时尚未被市场认知的上市公司。”赖晶铭总结到。

　　展望二季度和下半年市场，赖晶铭认为在宏观经济持续向好和上市公司经营业绩大幅提升的背景下，市场仍然具有良好的上涨基础，但市场的震荡和调整也在所难免。“但更要指出的是，熊市中尚有不少强者恒强的好企业，牛市里就应该有更多强者恒强或黑马变白马的好股票值得挖掘。”