招商地产：走出蛇口

　　“招商地产全国发展的格局已经形成。”招商地产总经理林少斌如是点评招商地产的全国化战略。 　　

　　招商地产年报显示，2006年实现主营业务收入29.39亿元，同比增长10.53％；主营业务利润为8.9亿元，同比增长37.3％；实现净利润5.68亿元，每股收益0.92元，净利润同比增长34.71％。同时，2006年的土地储备达到605万平方米，公司在全国8个城市稳步推进跨区域发展战略，深圳以外地区的房地产开发项目开始陆续销售结转。 　　

　　说到招商地产的全国化战略，难免要和同在深圳的地产龙头万科做一番比较。万科的扩张势头一直咄咄逼人，而今年初完成对浙江南都房产集团的全部收购更为其“3+X”的全国布局战略提速；相形之下，招商地产在全国的布点则略显保守迟滞，业绩大部分来自蛇口这一最初发源地。难怪有媒体形容招商地产颇有些“恋家”。 　　

　　3月14日，招商地产向大股东蛇口工业区定向增发1.1亿股，其中筹到的4亿资金用于收购子公司深圳招商地产5％的股权，从而使深圳招商地产成为全资子公司。本已对深圳招商地产掌握95％绝对控股权的招商地产，为何对这5％的控股权孜孜以求？答案在年报上一目了然。2006年，招商地产实现净利润5.68亿元，而深圳招商地产净利润达到4.46亿元，比重达79％；把年报往前翻，2005年深圳招商地产净利润3.17亿元，比重75％，2004年这两个数字分别为2.94和82％。这5％的股权收购，在招商地产心目中的地位可见一斑。也说明招商地产对“大本营”利润的倚重。 　　

　　从招商地产年报看，房地产开发和物业出租业务是拉动利润增长的两驾马车，分别占比65％和13％。招商地产租赁物业面积达到50.65万平方米，2006年实现收入3.06亿元，同比增长了30.17％。不过，租赁物业大部分集中于深圳本埠，外地物业利润贡献十分有限。 　　

　　不过，中金公司地产分析师白宏炜并不认可“恋家”这种说法。 　　

　　“招商地产的发展有自己独特的风格。以蛇口地区为基地，向全国扩张这样一种模式，与万科、金地的模式是截然不同的。并且在向外扩张的过程中，对效率的追求要更强烈。” 　　

　　跟万科相比，招商地产的起步显然要晚一些，在全国的一些开发项目，直到去年才刚开始进入结算，因此和基础雄厚开发较为成熟的蛇口区的项目相比，其他城市如南京、上海、北京等贡献的利润率会相对比较小。“不过随着全国开发项目的陆续完成以及新项目的不断扩大，招商地产的这种全国扩张会以2006年为起点越来越快。”白宏炜表示。