理剑证券资讯日报（4月19日）

　　一、理剑解析重要新闻：

　　【前言】截至今日公告，共有37家基金管理公司旗下203只基金先后公布了手中的股票组合。总体来看，基金对于大盘蓝筹股采取了非常鲜明的区别对待---大秦铁路、中国联通、宝钢股份、浦发银行、中信证券等股票均获得了一亿股以上的大规模增持，而工商银行、中国石化等股票则遭遇明显减持。今年一季度报告也展现了不少去年末发行的新基金的投资组合。华宝先进基金的第一大重仓股为火箭股份（600879.SH），市值占基金资产净值比例达到了5.0042％。而且，该基金十大重仓股之中有两只S股，即S兰铝（600296.SH）和S天地（600582.SH）。另一只新基金南方绩优的投资组合也显示，该基金在地产、金融类资产上进行了大量配置，其中，地产股万科A（000002.SZ）市值占净值比例达到了9.83％，接近了相关的基金单一个股持仓比例不超过10％的上限。而且，该基金的十大重仓股的持仓比例也有数只超过了6％。由此表明，在去年末发行的新基金的确是进行了外界所了解的“闪电建仓”。

　　基金一季报：老基金痛苦踯躅新基金闪电建仓

　　作为目前A股市场的主流机构投资者，公募基金开始陆续公布其一季度报告。市场估值偏高是机构投资者们普遍担心的问题。

　　首发规模超过400亿的嘉实策略基金在一季度报告中表示，从静态估值来看，现阶段的A股市场已经不很便宜。在此期间，今年一季度市场主要是绩差股、三线低价股行情为主，这使得相当多的基金经理深感“痛苦”。屡有上佳业绩的基金添富均衡在其报告中坦承，今年一季度是基金成立以来经历的比较严峻的一个季度，“我们投资理念和目前的市场热点存在一些冲突，我们在痛苦过程中踯躅”。

　　可见，当市场行情热点与基金资产配置不相吻合的时候，作为奉行价值投资理念的基金经理所产生的困惑可想而知。从相关报告中也可以发现，在目前基金考核机制的情况下，在保持稳健投资运作风格的同时，有的基金经理表示，将增强主动出击的机会，力争为未来一段时期的业绩提升提供有力保障。

　　今年一季度报告也展现了不少去年末发行的新基金的投资组合。华宝先进基金的第一大重仓股为火箭股份（600879.SH），市值占基金资产净值比例达到了5.0042％。而且，该基金十大重仓股之中有两只S股，即S兰铝（600296.SH）和S天地（600582.SH）。另一只新基金南方绩优的投资组合也显示，该基金在地产、金融类资产上进行了大量配置，其中，地产股万科A（000002.SZ）市值占净值比例达到了9.83％，接近了相关的基金单一个股持仓比例不超过10％的上限。而且，该基金的十大重仓股的持仓比例也有数只超过了6％。由此表明，在去年末发行的新基金的确是进行了外界所了解的"闪电建仓"。

　　在基金纷纷披露其已经"过时"的投资组合外，他们对于二季度行情的投资策略显得相当重要。尽管目前基金业内普遍认为估值偏高，但市场机会共存也是不言而喻。

　　中欧趋势基金认为，行业配置方面看好钢铁、有色金属等行业的发展，并认为就整体而言，该等行业与市场中炙手可热的金融、食品饮料等行业相比具备估值优势，基金也力求选择并持有业绩保持快速增长，同时能够提供足够的"安全边际"的股票。华富基金则认为，二季度虽然不需要空仓，但可以保留有效仓位。目前股市的热点主要集中在资产注入及整体上市、新会计准则、年报及季报行情上。相对而言，股权激励更是股市的一道"盛宴"，目前还未充分发掘。（中财网）

　　分析：在基金纷纷披露年报和季报后，可以看出基金依然是市场最主要的主力，它们运作的方向在很大程度上都会引发相关板块的大幅度震荡，这和原先大家所预想的稳定股价的作用完全相反。不管如何，从基金选股的思路情况来看，首先是价值低估的挖掘，然后就是成长预期的运作。不管如何，目前基金由于其地位的重要性，动向依然对股指形成非常明显的作用，对基金的观点投资者应该以动态的方法看待，而对于仓位结构的变化也需要结合其后市场走向的情况结合评判。

　　二、理剑分析市场走势：

　　股指变盘出现后市需要谨慎

　　周四大盘呈现出震荡调整的走势。股指低开之后经过小幅度震荡整理之后，很快出现震荡向下运行的走势，虽然在5天均线和10天均线附近都有过短暂的滞留，但空头气盛使得股指不断出现阶段性的跳水动作，最低逼近20天均线才作罢。尾市前股指出现了较为明显的反弹走势，抄底资金有进扬抢盘的迹象，但最终股指依然以较大幅度的下挫收市，日线收出一条带有较长下影线的中阴线，成交量1895.3亿元，与前一交易日相比继续出现较大幅度的放大，也刷新了历史的天量纪录。从盘面来看，在加息预期的影响之下，银行股板块也没有能够成为护盘的工具，走势的疲软在很大程度上导致股指的震荡走低，而股指的下挫又在很大程度上影响了市场的做多信心，并且使得空头气氛很浓，获利兑现随处可见，机构重仓的众多板块都出现了跳水的动作，这使得整个市场弥漫了做空的气氛。虽然盘中也有少数航天军工、网络科技、整体上市等概念性品种有逆市的表现，ST股也走出翘翘板的走势，但对于股指的影响非常小。从走势上来看，股指在周四出现了大幅度下挫的走势，已经跌破5天线和10天线的支撑，短期走弱的趋势比较明显，从K线上来看，形成覆盖性的中阴线，更能说明形态已经走软。虽然周四收出了较长的下影线，使得股指在大幅下挫之后存在着震荡的可能，但要想重新恢复强势，估计难度很大。因而对于后期走势应该慎重对待。

　　三、理剑建议投资策略：

　　周四大盘震荡调整，股指走向出现变盘，后期估计出现震荡调整的可能性较大，因此操作方面需要保持轻仓观望。