钢铁板块：仍处景气上升期

　　“由于全球钢铁行业的基本面都在改善，加上宏观经济的支撑，2007年全球范围内钢铁行业的发展态势将会处于景气上升期。而且今年钢价持续上涨，一季度显示钢铁行业有比较好的盈利，预计钢铁行业盈利的势头还将继续保持。”东方证券分析师杨宝峰在接受本报记者采访时表示。　　

　　2007年以来，各主要钢铁企业不断上调钢材出厂价格，整个钢铁板块“涨”声一片，在消费日益升级的良好发展态势以及宏观经济支撑等利好因素下，业内人士普遍认为，2007年的钢铁板块整体业绩仍将继续增长。　　

　　各项数据显现行业增长趋势　　

　　当前，在国家振兴装备制造业的政策背景下，机械、造船、汽车等行业成为中国未来出口增长的重要领域，将拉动对钢材的市场需求；房地产业作为城镇化程度的重要体现，仍将对钢材需求形成有力支撑。因此，业务有关人士表示，未来几年，钢铁行业仍将保持景气上升态势。　　

　　北京科技大学金融系主任刘澄认为，中国钢铁行业的黄金期还有50年。“当前中国的经济还需要钢铁行业的支撑。因为，中国在发展中还要进行大量的基础设施建设，所需要的钢铁至少要50亿吨。”　　

　　同时，鉴于2006年钢铁的供不应求局面，国信证券分析师认为，2007年世界钢铁需求缺口仍然存在。尽管受到政策影响，钢材出口可能暂时放缓，但潜在出口趋势仍然强劲。同时，因2007年国内供需形势将进一步好转，供需基本平衡，在进口铁矿石涨价等成本因素推动下，预计今年钢材价格在2006年的基础上会稳中有升。　　

　　从个股方面来看，据2006年公布的三季报显示，作为钢铁蓝筹股的宝钢股份1－9月实现每股收　　

　　益0.52元，其中三季度单季实现每股收益0.27元，单季超过上半年水平，业绩的增长幅度大大超过市场预期。　　

　　进入2007年以来，主要钢材产品价格上涨幅度达到5％左右。1－2月份，钢铁行业利润同比增长3.6倍，远远高于全国规模以上工业企业（年主营业务收入500万元以上的企业）43.8％的增长速度，处于全行业第一。　　

　　钢材市场产品价格的上涨将提升公司的盈利能力，为钢铁股的上涨提供内在动力。国际国内钢材市场进入新一轮的增长周期。　　

　　内在价值提高行业竞争力　　

　　中信证券在2007年投资策略报告中写到，中国人民币升值，对外　　

　　投资增长，国内钢铁企业竞争能力的提高在为中国钢铁企业的增长注入新的动力。以及国内钢铁并购重组将是未来几年投资主线，整体上市只是中国钢铁工业重组的序幕，跨企业购并整合将不断提升公司的内在价值。　　

　　天相投资分析师认为，从并购方面来看，宝钢股份、武钢股份、鞍钢股份、首钢股份等优势公司，有望在并购整合中通过外延式增长，成长为具有国际竞争力的国际钢铁巨头。而从被并购方看，国际市场已发生案例表明，被并购方在整合过程中的股价表现将异常出色。目前看，那些股价较低、地理位置优越、资产质量优良的钢铁企业，比较容易成为被收购对象，如邯郸钢铁、重钢股份、韶钢松山等个股。　　

　　有分析人士表示，进入二季度后，随着刺激钢铁股行情的外在动因逐渐减少，投资者可将关注重点转移至有资产注入、行业并购题材类的钢铁股。　　

　　此外，对于出口退税所带来的影响，刘澄认为，出口退税只对国内的民间钢铁企业有所影响，但因为国有钢铁企业占绝对主导地位，所以对整个行业来说，出口退税率带来的影响不会太大。对产业结构调整的影响也非常有限，钢铁行业的技术是很难突破的，当然出口退税也有助于淘汰一部分落后的产能。　　

　　出口依然主导行业发展　　

　　对于未来的行业走势分析，有分析师表示，从国内市场来看，国内产能释放基本结束，需求持续高速增长，供需形势越来越好；从国际市场来看，国际供需缺口近期将持续存在，中国过剩产能可通过国际消化，未来钢材价格将稳中有升，行业盈利稳步增长，行业上升趋势基本已确立。　　

　　而从今年具体的走势来分析，杨宝峰表示，从第一季度来看，钢铁行业的经营、盈利方面都非常不错，产销两旺，预计今年将有大幅的预增。杨宝峰认为，目前国内资源平衡依然严重依赖于大量净出口，对未来中国钢铁出口趋势的把握，依然是判断行业景气的关键。　　

　　而对于第二季度的表现，杨宝峰预计，钢铁行业的整体运行会比较平稳，但盈利方面可能会略有下降，不过，行业依然会维持在一个不错的水平。　　

　　“其实，目前钢铁行业的盈利主要依靠出口，出口退税的影响比较滞后，预计会在第三季度显现出效果。”杨宝峰说，判断未来钢铁的价格，一要看出口是否受阻，主要是政策方面的影响；还要看国际市场对钢材的需求，钢价可能随着国际价格发生一些变动。因为目前国际市场需求还不确定，特别是美国房地产业的发展对钢材的需求不是很确定。“因此第四季度钢材的价格走势还比较难预料。”　　

　　此外，从整个钢铁板块来看，杨宝峰认为，当前的股价与其价值基本相符，但如果从个股方面来看，对一些大的钢铁公司的价值有所低估。　　

　　“从投资机会上来分析，我们推荐优先选择一些龙头企业，比如武钢、宝钢等比较大的钢铁企业。我们依然看好处于优势地位的钢铁企业股价在未来6个月中的表现。”杨宝峰说。　　

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