贵研铂业：双主业格局基本形成（年报点评）

　　点评：贵研铂业是中国最大的贵金属深加工企业和未来第二大的金属镍生产企业。2005年7月，公司原第一大股东贵研所和云锡集团公司强强联合，组建新的云锡集团，贵研所持有贵研铂业的股份变更为云锡集团持有。2006年云锡集团操刀公司股改，并将下属的元江镍业98％股权以支付资产对价方式置入贵研铂业，使公司基本形成了贵金属新材料和镍资源利用双业并举的格局。公司2003年IPO的4个贵金属深加工项目2006年10月已经建成投产，未来将会给公司贵金属深加工业务带来持续增长的动力；镍金属方面，元江镍业在建的5000吨镍矿改扩建项目已完工并处于试生产阶段。由于不锈钢对镍的强劲需求，镍或将成为2007年表现最为强劲的基本金属，该业务将会成为公司未来最大的利润增长点。此外，云南锡业公司在股改时表示，公司目前正在申请办理元江镍矿其余矿区的采矿权证。云南锡业将会把后续申请的镍矿采矿权适时以市场公允的价格转让或注入贵研铂业。操作上建议不妨逢低增持该股。 武汉新兰德 余凯