S股金矿开采过度 暴涨后有风险

　　牛市铸就股改金矿

　　对于S股如此的走势，业内人士认为主要有两点，一是因为前期良好的股改赚钱示范效应。在近两年来的股改过程中，鲜有股价在股改前后出现大幅回落的走势，可以讲，一直持有股改股基本上能分享牛市所带来的丰厚回报。二是因为股改过程中往往伴随着资产重组等产业整合行为，从而赋予股改股在股改前后截然不同的面目特征。而且，在股改过程中，上市公司为了“取悦”流通股东，往往也愿意释放出一些基本面的利好信息，如此就推动着股改股在股改前后的极佳二级市场表现。

　　但是，笔者却倾向于认为近期S股的如此强势与近期A股市场的牛市主升浪有着密切关联，一方面是因为牛市的主升浪期间，此类个股因召开股改股东大会等因素停牌，从而赋予此类个股极强的补涨效应。另一方面则是因为大多数此类个股与当前A股市场主流热点存在着吻合的特征，比如说*ST长控、*ST一投等个股均是低价的ST股，而目前ST股本身就是市场的超级热点，所以在各路资金抢筹以及自身补涨效应的推动下，出现了股改盛宴也在情理之中，也就是说，牛市效应铸就股改股的金矿效应。

　　金矿是否过度开采？

　　现在的问题是，经过持续暴涨之后，作为A股市场金矿的S股是否已经过度开采了呢？对此，笔者认为S股的确部分出现了股价泡沫，过度开采的特征有所显现，一是因为目前S股的涨升已不分基本面，而是看其证券简称是否有“S”，这种见“S”就炒的热点演变特征，本身就说明了股改股的炒作渐渐失去理性。二是因为目前不少S股经过持续涨升之后，目前已经上涨1倍甚至更高，如此就透支了股改的重组效应或者股改的对价。

　　但是，对于部分未股改的S股来说，由于存在着极强的基本面质变预期，因此，目前股价仍有进一步上涨的动力，过度开采的特征并不明显，毕竟股改过程中的重组预期将不断注入强劲上涨动能，金矿效应仍然明显。比如说S佳通，从资产质量、产品性能等角度来看，其盈利能力应该与黔轮胎等轮胎行业类上市公司不分上下，但事实上，S佳通的盈利能力低于市场平均水平。因此，业内人士预期，一旦公司股改成功，那么其利润的释放动力将由此产生，从而带来净利润的快速增长。更何况，在股改后，尚有可能成为控股股东内地轮胎业务的整合平台，所以，该股就存在着较大的机会，这从一个侧面说明了股改的金矿效应犹存。

　　两大思路掘金S股

　　正因为如此，笔者认为目前S股的操作要一分为二地看待，一方面看到股价的暴涨之后可能隐含的风险，尤其是目前未股改股尚未进入股改程序，一旦股改停牌期间，A股市场出现大幅波动，那么极有可能因为股改停牌前的暴涨透支了股改含权效应而出现急跌。另一方面则要看到不少未股改的S股的确存在着借股改而出现“凤凰涅磐”的故事，而一旦出现如此故事，那就意味着帐户市值将因此而暴增。